Les obligations qu’est-ce que c’est ?

Catégorie: Marchés Financiers
écrit par: ronan

Une obligation est une valeur mobilière. L’origine des obligations est très ancienne. Dés le 16ème siècle les états finançaient leur dette par des emprunts d’état.

L’obligation est un contrat entre l’émetteur et le détenteur dont les caractéristiques sont fixées lors de l’émission.

obligations

Qui peut émettre des obligations ?

Les états dans leur devise ou dans une devise étrangère, les organismes, collectivités et entreprises publiques, ainsi que des organismes privés et toute personne morale.

Caractéristique d’une Obligation

Elle ce caractérise par une durée et un taux d’intérêt versé au détenteur (le coupon obligataire).

Risque d’une obligation

L’obligation a la réputation d’être un placement sans risque. Cette réputation est due au fait que la durée et la rémunération (coupon obligataire), sont connues par avance et sont fixes. Cependant le risque de perte de son capital est réel, les pays en voie de développement qui sont dans l’incapacité de rembourser leur dette ainsi que les cas de multinationales qui déposent leur bilan sont bien existants.

Calcul de la valeur d’une obligation

A l ‘émission de l’obligation la valeur s’appelle Valeur nominale

Lorsque vous achetez une obligation à son émission vous payez une prime ou un bonus qui s’appelle « prime d’émission. Pour mieux comprendre :

Une obligation porte en valeur nominale 100€

Prix d’achat à l’émission : 80€

La prime d’émission est de 20€

Comme expliqué ci-dessus, une obligation se caractérise par une valeur nominale, un taux de rémunération et une durée. Pour valoriser une obligation a un instant T :

Additionnez depuis l’instant T tous les versements des coupons jusqu’au terme de l’obligation+ Valeur nominale pondérée par un taux qui représente le risque de l’obligation.

Au terme de la durée l’obligation a une valeur qui est appelée « Valeur de remboursement ». Cette valeur peut-être affectée d’une prime. Pour reprendre notre exemple le montant nominal de l’obligation est 100€, si vous avez conservé l’obligation jusqu’à son terme et qu’elle bénéficie d’une « prime de remboursement » de 20, vous percevrez 120€.

Les types d’obligation

  • Les obligations à taux fixe : le taux d’intérêt et la périodicité du versement des intérêts sont fixés dès l’émission de l’obligation. La rémunération est identique jusqu’au terme de l’échéance.
  • Les obligations à taux variable : le taux d’intérêt est indexé sur un taux de référence du marché, auquel s’ajoute un taux fixe.
  • Les obligations à coupon zéro : elles ne donnent lieu à aucun versement d’intérêts mais sont remboursées à un prix supérieur au prix d’émission.
  • Les obligations à coupon unique : les coupons (intérêts) sont capitalisés et versés en une seule fois à l’échéance de l’obligation.
  • Les obligations convertibles en actions : ces obligations peuvent être échangées contre des actions de la société émettrice selon des modalités prévues dès l’émission de l’obligation.
  • Les obligations à bon de souscription d’actions (OBSA) : ce sont des obligations auxquelles sont attachées un ou plusieurs bons permettant de souscrire des actions nouvelles de l’émetteur.

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